问道者 | 杜一用
曾经的福建长乐首富何旗失联了。他创立的均和控股曾经是上海滩的钢贸巨头，因为造假，在政策步步收紧后崩盘了。
今年43岁的何旗是福州长乐人，均和在不少省市设有分支机构，总部所在地上海和发家之地福建在何旗的棋盘上都举足轻重。均和主营钢铁贸易，后来跨界金融，实体企业不多。
2019年何旗迎来高光时刻，上海均和和厦门均和同时进了中国民企500强，他个人财富超过80亿元，成了长乐首富。崩盘前的2024年，均和控股号称“营收达到2500亿”，上海均和在上海民企百强中排第2，厦门均和在厦门民企百强中排第2，在福建排第12。
展开剩余79%在公开信息里，当别人家的孩子还在上学，17岁的何旗就被父亲塞进自家建材公司，到工地数钢筋。2000年到厦门开展业务，2003年揣着几万元闯荡上海。为了抢订单，何旗曾经在暴雨里蹲守三天三夜等客户，被淋成落汤鸡后，终于抱得订单归。
早期的何旗老老实实做钢厂代理京海策略，从韶钢、唐钢等钢厂批发钢材赚差价，在力求一吨多挣5毛钱的朴素目标中完成了原始积累。
均和本来脚踏实地，守着传统产业，利润虽然微薄，在房地产的黄金时代，收益还是相当稳定的。2015年，有一家地方城投的老总向何旗抱怨：“报表太丑了，发不了债。”何旗受到启发顿时脑洞大开：“如果与地方城投成立一家合资公司，先把钢材卖给合资公司，均和再用另一家公司把钢材买回来，那均和和城投的营收不都有了吗？”
钢材的利润本来就很低，虚增的营收毛利率只有0.6%，因此需要缴交的税收几乎微不足道。就这样，几乎不费一兵一卒，简单过一下账，均和和城投的账面营收想增加多少就增加多少，有了账面营收和政府背书，发债顺理成章。
地方城投靠虚增营收发债融资，均和得到的好处更多。均和把钢材卖给合资公司，又从合资公司把钢材买回来，营收是双份。有了账面流水，均和不仅摇身一变成为“贸易巨头”混进了中国民企500强，银行授信额度也得以不断增加。
东窗事发后有媒体报道，与均和狼狈为奸以后，有一家地方城投一年时间里营收从6亿元干到了61亿元，其中有52亿元就来自于与均和的“贸易合作”。这家城投公司由此得以发行了8亿元债券。
从与地方城投的合作中尝到了务实钢贸尝不到的甜头，何旗的心一下子就膨胀了。从那以后，均和大举进军金融业，参股了九江银行、申港证券，成立了商业保理公司。
账面营收越做越多，而钢筋留在原地原封不动，只是刷数据肯定很容易露馅。何旗又发现了一个更加高明的“生态”玩法。均和有500强的体量，有大把的银行授信，还与地方城投关关特殊，2020年看到A股上市公司华夏幸福因为产业园概念股价暴涨，何旗以招商承诺换取地方市价15%-20%的产业用地，开发“均和云谷”产业园，让钢材有了去处，从而形成了“生态闭环”。
如果“贸易造假”得以延续，均和“合谋生态”的戏码就可以一直演下去。国家显然看出了类似均和的猫腻，2023年国资委着手严打“空转”“走单”虚假贸易，均和合作城投开始陆续暴雷。2024年证监会等六部委接着点名“虚假贸易”，出台“三流合一”新规，要求货物流、资金流和票据流必须匹配。
上市公司牵一发布动全身，均和85%注水贸易露出了原形。2024年11月，均和在青岛开发的产业园因为无预售证销售引发大规模维权，均和危机公开化。今年6月，随着何旗失联和离岸信托账户曝光，均和帝国彻底崩溃。
根据债市观察发布的消息，卷入均和控股的地方城投涉及17个省份，山东企业最多。发债国企截至8月份存续债券余额2971亿元，山东占比最高，浙江省居第二。
何旗一手创立起来的“贸易帝国”沦为了笑柄。
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